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华菱钢铁价格后期公司将主要通过深化内部管

发布时间:2019-09-13 15:54:40 编辑:笔名

华菱钢铁价格:后期公司将主要通过深化内部管控与改革

事件描述

华菱钢铁发布2014 年1 季度业绩预告,报告期内公司实现归属于母公司净利润-1.10 亿元~-1.50 亿元,去年同期为-3.69 亿元;2014 年1 季度实现eps 为-0.04 元~-0.05 元,2013 年4 季度eps 为0.13 元。

事件评论

季度环比盈利大幅下降源于量价齐跌。2014 年1 季度钢铁行业经营形势依然严峻,受到宏观经济增长放缓、春节淡季等因素的影响,下游需求持续疲弱导致钢价一季度下跌3.24%;产量方面,我们估算公司1 季度钢材产量环比下降3.28%。因此,量价齐跌导致营业收入和毛利率下滑应该是公司一季度预计亏损1.10 亿元~1.50 亿元的主要原因。简单与2013 年4 季度扣非净利润0.70亿元相比,1 季度主营业绩下滑并亏损与钢铁行业景气度下降一致。

从同比数据来看,在1 季度钢价同比下跌10.73%的背景下,预计同比减亏2亿元以上或源于销量同比增长20%以及降低工序成本带来的降本增效。

立足现有产能,精细化中出业绩:公司现有产能合计已经接近1700 万吨,并配备了良好的装备基础与相对完善的产品结构。后期公司将主要通过深化内部管控与改革,继续实现降本增效与提升产品品质。另外,华菱与安赛乐米塔尔的协议将有望加快汽车板公司的项目建设和技术转让,推动涟钢汽车基板产品的发展,给公司带来新的业绩。

预计公司2013、2014 年eps 分别为0.07 元和0.09 元,维持“谨慎推荐”评级。


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